תחזית מדד המחירים לצרכן לחודש אפריל
ניתוח עומק לקראת פרסום הלמ"ס. כלכלת ישראל מצויה ב"סיר לחץ אינפלציוני" עקב זעזועי היצע ממבצע "שאגת הארי", גירעון תופח (5.3%), וזינוק חריג במחירי האנרגיה.
תקציר התחזית
השורה התחתונה של המודל האנליטי מבוססת על תמסורת מחירי האנרגיה וסעיף הדיור.
זינוק חריג המונע מתחבורה (דלק) ודיור.
נותרה ללא שינוי עקב "אפקט בסיס" (קיזוז אפריל 25).
🎯 מרווח טעות וסיכונים
- ▲ פוטנציאל לסטייה מעלה (1.3%): תמחור מונופוליסטי של כרטיסי טיסה בשוק ריק מהיצע.
- ▼ פוטנציאל לסטייה מטה (0.9%): ספיגת עלויות ע"י רשתות המזון מחשש לתגובה צרכנית, וייסוף השקל.
קונצנזוס חזאים ומוסדות רשמיים
| מוסד פיננסי | תחזית חודשית | ריבית בעוד 6 חודשים | רציונל העומד בבסיס התחזית |
|---|---|---|---|
| EP-Investments (המודל שלנו) | 1.1% | 3.75%-4.0% | זעזועי היצע (דלק +49% ביבוא), ביקוש דיור קשיח. |
| בנק הפועלים / הראל פיננסים | 1.1% | 3.75%-4.0% | עליות טיסות ודיור. ציפייה להתייצבות דולר-שקל סביב 3.05. |
| בנק לאומי | 1.1% | 3.50%-3.75% | אפקט עליית מחיר הבנזין החריג (כ-14% בתחנה). |
| מיטב דש וקבוצות ביטוח | נגזרת עליות | – | "אפקט עושר" אדיר בשל זינוק במניות באפריל. |
| בנק ישראל | – | סביבת 4.0% | אזהרה מלחצים אינפלציוניים על רקע גירעון מרחיב. |
פירוק המדד למרכיבים
לחצו על סעיף ברשימה כדי לקרוא את אנליזת העומק. מבנה המשקולות ממחיש כי השפעת "שאגת הארי" ממוקדת בסעיפים הכבדים ביותר.
סעיפי המדד
תחבורה ותקשורת
זהו הסעיף הפגיע ביותר באפריל. נרשמה התייקרות של למעלה מ-14% במחירו המפוקח של הדלק (תוספת של 1.03 ש"ח לליטר).
תרומת הסעיפים למדד אפריל (בנקודות אחוז)
מגמות מאקרו: היסטוריה והשפעות מט"ח
ניתוח השפעת הזינוקים בשוקי ההון על שער השקל בחודש אפריל (פעילות מוסדיים) והסתכלות היסטורית על האינפלציה.
📈 אינפלציה: 12 חודשים (YoY %)
💱 שער חליפין (USD/ILS) – נתוני אמת
השפעה מאקרו-כלכלית (תמסורת): בניגוד מוחלט לציפיות לפיחות עקב מלחמה, הזינוק בוול-סטריט יצר צורך מאסיבי בגידור אצל המוסדיים והזרים היצע דולרי אדיר. השקל התחזק בחדות אל מתחת לרמת ה-3.00 ש"ח. כוח דפלציוני עוצמתי זה מוזיל את היבוא.